Redactioneel beleid dat streng is en zich richt op nauwkeurigheid. relevantie en onpartijdigheid
Desiekend vervaardigd door experts in de industrie en grondig herzien
Hoogste normen voor rapportage en publicatie
Een strikt redactioneel beleid dat de nadruk legt op nauwkeurigheid, relevantie en onpartijdigheid
Voetbalprijs van de leeuw en spelers sommige zacht. Elke arcu lorem, ultricies alle kinderen of, Ullamcorper voetbalhaat.
Capriole-oprichter Charles Edwards betoogt dat het beroemde vierjarige boom-and-bust-patroon van Bitcoin effectief is beëindigd-niet omdat markten zijn gerijpt in een placid-evenwicht, maar omdat de motor die ooit 80-90% drawdowns heeft gedwongen, is ontmanteld door het eigen monetaire ontwerp van Bitcoin.
De Bitcoin -cyclus van vier jaar is dood
Dit is zijn update #66 nieuwsbrief Edwards, in een paper gepubliceerd op 15 augustus 2025, schrijft dat het jaarlijkse groeipercentage van Bitcoin is gedaald tot 0,8% sinds april 2024, toen het aanbod werd gehalveerd. “Minder dan de helft van Gold’s 1,5-3%,” toevoeging van deze verschuiving “maakte Bitcoin de moeilijkste actief die de mens kent, met look-ahead zekerheid.” Het aanbod van nieuw uitgegeven obligaties van mijnwerkers is nu slechts een afgeronde fout in vergelijking met de geaggregeerde vraag. Dramatische, mijnwerkers aangedreven bustes uit eerdere cycli lijken overblijfselen van een vervlogen tijdperk. “Kortom-de primaire drijvende kracht achter Bitcoin-cyclus 80-90% Drawdowns is historisch dood.”
Edwards erkent het bestaan van cycli. Edwards herformuleert de oorzaken. Reflexiviteit van beleggers, macro-liquiditeit, extreme waarderingen op de keten en de derivatenmarkt worden allemaal besproken. “Euphorie” Toch kunnen deze factoren combineren om aanzienlijke verliezen te veroorzaken. Als de halfjaarlijkse kalender niet langer het buigpunt is, moeten beleggers beide signalen opnieuw kalibreren die ze bekijken als de tijdschema’s die ze verwachten om te materialiseren.
Lees gerelateerde artikelen
In termen van reflexiviteit waarschuwt hij dat het geloven in een script van vier jaar een factor voor prijs kan zijn. Wanneer “genoeg bitcoiners geloven in de 4 -jarige cyclus … ze zullen hun beleggingsactiviteiten eromheen structureren”, noemt hij het idee van George Soros dat verhalen in de markt zich voeden in fundamentals. Het zelfvervullende karakter van het marktverhaal kan activeren. “Somabele aftrekkingen”, de prijs van steenkool blijft hoog, hoewel mijnwerkers niet degenen zijn die het instellen.
Het framework van Edwards is gebaseerd op macro-liquiditeit. Hij is een “netto liquiditeit” -meter-de groei op jaarbasis in het wereldwijde brede geld minus de kosten van schulden (geproduceerd door Amerikaanse 10-jarige schatkistrendementen)-om echt expansieve regimes te onderscheiden van nominale geldgroei die wordt gecompenseerd door hogere tarieven.
Historisch gezien hebben “alle historische berenmarkten van Bitcoin plaatsgevonden terwijl deze statistiek afnam … met de diepten … terwijl deze metriek minder dan nul was”, schrijft hij in een hij schreef, maar “alle grote bull -runs van Bitcoin hebben plaatsgevonden in positieve netto liquiditeitsomgevingen.” Medio augustus beschrijft hij de omstandigheden als positief: “We bevinden ons momenteel in een positieve liquiditeitsomgeving en de Fed wordt nu naar verwachting de tarieven 3 keer in de rest van 2025 te verlagen.”
De gegevens op de keten zijn nog steeds ondersteunend
Het schuim is de liquiditeit. Edwards wijst op gevestigde aanmeters op de keten-MVRV, NVT, energiewaarde-die historisch rood zijn geflitst bij cycluspieken. Hij zegt dat deze indicatoren nog steeds niet beschikbaar zijn: “In 2025 zien we nog steeds geen tekenen van Onchain Euphoria. Bitcoin wordt vandaag op een gestage, relatief duurzame manier versus historische cycli gewaardeerd.”
In kaart brengen MVRV Z-score “Toont dat we nergens in de buurt van de prijs euforie van historische bitcoin -tops zijn.” Zijn derivatencomposiet daarentegen-de ‘verwarming’, die de positionering en hefboomwerking tussen perps, futures en opties verzamelt-zijn heet genoeg om voorzichtigheid op de korte termijn te rechtvaardigen. “De hitte is op … Van alle statistieken waar we hier naar zullen kijken, deze vertelt ons dat de markt deze week lokaal in de buurt van alle hoge tonen is oververhit.” In zijn vertellen kunnen verhoogde verwarmingslezingen op korte termijn op zijn kop zetten, tenzij ze maandenlang aanhouden naast stijgende open interesse-voorwaarden die consistenter zijn met een belangrijke top.
Eén statistiek overschaduwt de rest echter in 2025–26: institutionele absorptie van nieuwe levering. “Vandaag, 150+ openbare bedrijven Edwards stelt dat ETF’s meer dan 500% kopen, de Bitcoin Daily Supply van mijnbouw. “Wanneer de vraag die in de loop van deze is, is Bitcoin de komende maanden historisch gestegen. Telkens wanneer dit is gebeurd in de geschiedenis van Bitcoin (5 voorvallen), is de prijs gemiddeld met 135% gestegen.” De huidige langdurige periode met hoge veelvouden van deze maatregel, zegt hij, is een symptoom. “Goed nieuws voor Bitcoin,” ondanks het feit dat het duidelijk is, weet niemand zeker hoe lang dergelijke omstandigheden zullen blijven bestaan.
Lees gerelateerde artikelen
Edwards beschrijft hoe de vraag naar institutionele goederen kan veranderen van aanbod naar de andere. “Early Warning System van Treasury Company.” De vier belangrijkste horloge -items van het team “24/7 voor cycle -risicobeheer en positioneringsdoeleinden” Als het valt, wordt de Treasury Buy/Sell Ratio verlaagd. “Stelt voor om te verkopen door de 150+ bedrijven”, een Treasury -CVD die afvlakt of verandert in een “rode zone” Het is een goed idee om een tweetalige vertaler te gebruiken “riskeren” het percentage coinbase -volume dat netto koopt; en het telling van de Treasury Company Verkoper, die historisch gezien de druk in druk is gegaan.
Balansheet fragiliteit is gelaagd bovenaan. Hoe groter de hefboomwerking van Treasuries om Bitcoin te verzamelen, dan kan meer een Deleveraging worden gedwongen. “Totale schuld ten opzichte van de bedrijfswaarde is van cruciaal belang om te volgen,” voegt Capriole, eraan toe, binnenkort een andere tranche van Treasury-Risk Metrics “volgende week” publiceren.
Quantum Computers Vs. Bitcoin
Edwards gaat verder met het argument dat voor veel Bitcoin -handelaren ongemakkelijk zal zijn. kwantum computing Bitcoin heeft het hoogste langetermijnrisico en biedt ook een uitstekend rendement. Capriole verwacht: “De activaklasse zal bitcoin overtreffen met circa 50% PA in de komende 5-10 jaar”, onder verwijzing naar de lage marktkapitalisaties van vandaag als een adresseerbare markt “$ 2T+”.
Op dezelfde manier is “op de lange termijn (zonder verandering) QC existentieel voor Bitcoin”, met een worst case venster van “3-6 jaar” merkt hij op dat China de codering heeft verbroken die wordt gebruikt om portefeuilles en transactie te beveiligen. China is een grote zorg voor hem. “Recent nieuws” geeft 5x meer aan QC uit dan de VS “, presenteerde een QC -machine een miljoen keer krachtiger dan die van Google”, argumenteert dat snelheid van vooruitgang belangrijk is. “Met … innovaties die elk kwartaal plaatsvinden,” kun je ook zien “deze technologie zal sneller rijpen dan velen denken. Net als Chatgpt.”
Het is migratie die het grootste operationele probleem oplevert, hoewel de dreiging niet op handen is. Edwards schetst enkele beperkingen die niet meteen duidelijk zijn: ongeveer 25 miljoen Bitcoin -adres heeft meer dan $ 100. “Een goede dag”, verwerkt het netwerk ongeveer 10 transacties per seconden. Als iedereen probeerde te roteren op kwantumbestendige sleutels tegelijk-en velen zouden voorzichtig testtransacties verzenden-zou het “3-6 maanden” duren om de transactie door te krijgen, voldoende om de tijd te nemen, zelfs voordat het consensus bereikte en een geprefereerde upgrade inzet. “Optimistisch kijken we naar een doorlooptijd van 12 maanden om het Bitcoin -netwerk naar een kwantumbestendig systeem te verplaatsen,” schrijft hij. Jameson Lopp wordt gemarkeerd als een goed uitgangspunt en de auteur dringt er bij iedereen op aan om mee te doen. “Actie aanmoedigen op de QC Bitcoin -verbeteringsvoorstellen (BIPS).” Capriole houdt blootstelling aan Quantum Computing, zowel in termen van retourpotentieel als voor de technologie zelf. “Een portfolio -afdekking zou een worst case scenario moeten afleggen.”
Het is een conclusie dat hij heeft bereikt zonder zelfgenoegzaam te worden. Bitcoin Miner aangedreven cyclus Het is bijna dood. Als de vraag van instellingen geldt. “Er is een sterke kans op een juiste vertaalde cyclus,” Hieronder zijn enkele voorbeelden van hoe je “een aanzienlijke periode van prijsuitbreiding kunt gebruiken die nog voor ons voorkomt.” Waakzaamheid is echter van vitaal belang.
Volgens hem zijn de twee factoren die prioriteit moeten krijgen in deze half-epoch “netto liquiditeit en institutioneel kopen”, als u niet zeker bent, vraag het dan aan iemand. “Grootste risico voor deze cyclus” De Bitcoin Treasury -bedrijven, wiens keuzes op hun balansen zowel positieve als negatieve effecten kunnen hebben, zijn paradoxaal genoeg wat het heeft aangedreven. Het belang van Quantum Computing wordt door hem benadrukt. “Is geen risico voor bitcoin deze halveringscyclus,” afwezig actie “Het zal zeker in de volgende zijn.” Het recept is niet om cycli te vrezen, maar om de verouderden met pensioen te gaan en zich – technisch en operationeel – voor te bereiden op de cycli die overblijven.
BTC wordt momenteel verhandeld voor $ 119.121.
Uitgelichte afbeelding is gemaakt met Dall.e Chart door TradingView.com
“DagelijksCrypto is niet verantwoordelijk voor alle activiteiten die u buiten de dagelijkse crypto uitvoert.”
