Bitcoin komt goed: kijk eens naar de gegevens

De belangrijkste afhaalrestaurants

• De Bitcoin-crash op vrijdag is een teken dat de volatiliteit in het spot-BTC-tijdperk aanhoudt. De hefboomwerking en de liquiditeitsdruk zorgen er ook voor dat de verliezen toenemen.

• Portefeuillemarges falen en de liquidaties hebben de $5 miljard bereikt. Illiquide onderpandactiva vormen een risico.

• Bitcoin-derivaten geven aan dat marktmakers voorzichtig zijn vanwege de lage liquiditeit, geruchten over insolventie en de Amerikaanse feestdag op maandag, die tot een gedeeltelijke sluiting leidde.

BitcoinBTC( ) daalde vrijdag met $16.700. Dit betekent een correctie van 13,7% in minder dan 8 uur. In BTC heeft de scherpe daling naar $105.000 13% van alle futures-rente weggevaagd. Ondanks steile verliezen en de opeenvolgende liquidaties zijn deze cijfers niets nieuws in de geschiedenis van Bitcoin.

Ook al wordt de “COVID-crash” buiten beschouwing gelaten – een indrukwekkende intraday-daling van 41,1% op 12 maart 2020 – die mogelijk is versterkt na de toenmalige toonaangevende Bitcoin-derivatenbeurs, BitMEX, geconfronteerd met liquidatieproblemen Bitcoin heeft nog 48 dagen van nog grotere correcties meegemaakt dan de onderbreking van 15 minuten.

Op 9 november 2022 ondervond Bitcoin een intraday-correctie van 16,1%, die kelderde naar $16.590. De aflevering was een samenloop van omstandigheden met de Ftx-instortingnadat uit een recent rapport bleek dat FTX’s native token FTT verantwoordelijk was voor bijna 40% van de activa van Alameda Research. Het conglomeraat van Sam Bankman Fried stopte kort daarna alle opnames en vroeg faillissement aan.

De volatiliteit van Bitcoin blijft hoog, ondanks de rijping van de ETF-markt

Sommigen zouden kunnen beweren dat het aantal intraday-ongevallen van meer dan 10% is afgenomen sinds de introductie van spot Bitcoin beursgenoteerd fonds De ETF wordt op 20 januari 2024 in de Verenigde Staten gelanceerd. Toch gezien de historische cyclus van vier jaarHet kan voorbarig zijn om te verklaren dat de volatiliteit werkelijk is afgenomen. De marktstructuur is ook veranderd naarmate het handelsvolume op DEX’s toenam.

Na de lancering van de ETF in januari 2024 volgde een reeks gebeurtenissen, waaronder een intraday-daling van 15% op 5 augustus 2024; een correctie van 13,3% op 5 maart en een daling van 10% slechts twee dagen later. De $5 miljard aan Bitcoin futures-verkopen op vrijdag suggereren dat het maanden of zelfs jaren kan duren voordat de markt zich zal stabiliseren.

Hypervloeistof, een eeuwigdurende gedecentraliseerde uitwisselingUit rapporten blijkt dat posities op de bullish markt ter waarde van $2,6 miljard met geweld werden gesloten. Onder andere Binance-handelaren hebben ook problemen gemeld met margeberekeningen. DEX-gebruikers klaagden ook over automatische schuldafbouw, wat gebeurt wanneer tegenpartijen niet aan de margevereisten voldoen.

Zelfs handelaren die op aanzienlijke winsten zaten, werden sommige van hun posities eenzijdig beëindigd, wat grote problemen veroorzaakte voor degenen die portefeuillemarge gebruiken in plaats van geïsoleerd risicobeheer. De uitwisselingen zijn niet verantwoordelijk voor deze situatie, en het is ook geen bewijs van misdrijf. In plaats daarvan is het gebruik van hefboomwerking op illiquide markten de oorzaak van deze problemen. Altcoins die met 40% of zelfs meer daalden, veroorzaakten een crash van de deposito’s van de handelaars.

Bitcoin/USDT eeuwige toekomsten De handel was tijdens de crash ongeveer 5% lager dan de spotprijzen van BTC/USD en is nog niet hersteld naar het eerdere niveau. Normaal gesproken zouden marktmakers zich aangetrokken voelen tot dergelijke verschillen, wat voor hen een kans zou kunnen bieden om geld te verdienen. Maar iets lijkt een terugkeer naar de normale marktomstandigheden te verhinderen.

Verwant: CEO van Crypto.com roept op tot onderzoek naar beurzen na liquidaties van $20 miljard

Hoewel de crash van vrijdag duidelijk een verstoring was, kan dit toegeschreven kunnen worden aan het gebrek aan liquiditeit op zaterdag en zondag, en aan het feit dat maandag een nationale feestdag in de VS is. Geruchten over een faillissement kunnen ook een factor zijn geweest, waardoor marktmakers geen extra risico’s meer durfden te nemen.

De Bitcoin-derivatenmarkten hebben mogelijk enkele dagen nodig om de volledige omvang van de schade te beoordelen. Traders zullen ook moeten afwachten of het niveau van $105.000 de markt zal ondersteunen of dat er verdere correcties in het verschiet liggen.

Dit is niet bedoeld als beleggings- of juridisch advies. Dit artikel is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden. Het vertegenwoordigt of weerspiegelt niet de standpunten van Cointelegraph.