Afhaalmaaltijden:
-
Bitcoin is een belangrijk troef geworden met een gedrag dat in toenemende mate gekoppeld is aan risicomarkten. Het is ook kwetsbaar voor systemische druk die vergelijkbaar is met die van Tradefi.
-
De structuur van Bitcoin wordt hervormd door de concentratie van bewaarkracht, die de systemische risico’s verhoogt en de zelfvermogen verzwakt.
-
Er kan een culturele of structurele kloof zijn, met een opkomst van een “schone” bitcoins en institutionele bitcoin “wilde” die zelf-soeverein is, wat de missie en neutraliteit van de activa bedreigt.
Bitcoins (BTC) werpt zijn buitenstaanderstatus af. Deze evolutie brengt nieuwe geloofwaardigheid en nieuw kapitaal, maar bindt ook bitcoin aan de ritmes van wereldwijde financiering – macro -economische factoren, driemaandelijkse rotaties en het compromis van de regelgeving. De leidende cryptoasset Kan het zijn ziel behouden tijdens het Wall Street -tijdperk?
Bitcoin handelen als een macro -activa
De volatiliteit van Bitcoin neemt af als gevolg van institutionele betrokkenheid, tot grote vreugde van langetermijnbeleggers, maar de teleurstelling van kortetermijnhandelaren. De intrede in grote financiën heeft het zo afhankelijk gemaakt als andere wereldwijde activa over macro -economische en conjunctcyclusomstandigheden.
Dit betekent dat Bitcoin -handelaren nu meer dan ooit aandacht moeten besteden aan wereldwijde – vooral wij – economische voorwaarden en beleidsverschuivingen. De huidige economische en politieke omstandigheden zijn een grote zorg voor Bitcoin -handelaren. tariefspanningen Hier is zo’n voorbeeld.
De correlatie tussen Bitcoin en traditionele activa, evenals kredietindicatoren, blijkt dat de activamarkt sinds 2018 een aanzienlijke structurele verandering heeft ondergaan, toen institutionele beleggers voor het eerst een interesse in Bitcoin begonnen te tonen.
De recente rapport Door Glassnode en Avenir shows, werden zowel de marktcycli van 2018-2022 als 2023–2026 gekenmerkt door sterke positieve correlaties met SPY (S&P 500 ETF) en QQQ (NASDAQ-100 ETF), en een negatieve correlatie met de US Dollar Index (DXY). Bitcoin wordt nu verhandeld als een technologisch zwaar actief. De prijs stijgt wanneer er liquiditeit is en de waarde daalt als de dollarsterkte toeneemt.
Maar de meest opvallende-en groeiende-correlatie is de negatieve met hy OAS, of optie met hoge opbrengst-gecorrigeerde spreads. Hy OAS is een maat voor het extra rendement dat beleggers bereid zijn te betalen voor risicovolle obligaties in vergelijking met veilige Treasurys. De spreads zijn een teken van stress op de kredietmarkten, terwijl smallere spreads duiden op risicovolle eetlust.
Bitcoin presteert onderhevig wanneer kredietrisico toeneemt als gevolg van de verdieping van zijn negatieve correlatie met HY. Bitcoin is met andere woorden nu een zeer hoge-beta-markt geworden. Het is vatbaar voor optimisme en lijdt wanneer financiële markten tekenen van angst vertonen. Dit is de prijs van de groeiende institutionalisering – meer legitimiteit, maar ook een hogere gevoeligheid voor systemisch risico.
Bitcoin zal ook profiteren van de gunstige financiële omgeving. stijgende liquiditeit. De correlaties tussen Bitcoin en een macrosectorportfolio kunnen door handelaren worden gebruikt om de beweging van Bitcoin te voorspellen.
De driemaandelijkse rotatie van prestaties is een institutioneel gedrag dat meer aandacht nodig heeft. Instellingen, in tegenstelling tot retailbeleggers die worden gemotiveerd door speculatie of overtuiging, verkopen vaak gewoon aan lock-in winst tijdens rapportageperioden. Het kan leiden tot kunstmatige druk op de markt, met name rond het jaar en kwartaal. Dit kan valse prijssignalen veroorzaken.
De laatste 10 dagen in 2024 zagen Spot BTC ETF’s zien $ 1,4 miljard aan uitstromen. Dit is een teken dat aandeelhouders aan het einde van het jaar hun winst nemen.
Kernprincipes worden geërodeerd
De toenemende institutionalisering van Bitcoin vormt meer dan alleen handelsrisico’s.
Bitcoin werd gebouwd als een gedecentraliseerd peer-to-peer-systeem, maar custodial ETF’s en fondsen bevatten nu meer dan 1,4 miljoen BTC-meer dan 6,6% van het totale aanbod. Bedrijven en openbare instellingen bezitten in totaal 1,1 miljoen BTC (5,3%), terwijl regeringen, voornamelijk de VS, volgens ongeveer 500.000 BTC (2,4%) bezitten Bitcointreasuries.net.
Deze actoren kunnen het protocol mogelijk niet herschrijven, maar ze kunnen de markten beïnvloeden en, erger nog, het gedrag van gebruikers veranderen. ETF’s moedigen zelfkusten aan. Veel beleggers vinden het beheren van zaadzinnen en portefeuilles een onnodig gedoe. Het ontladen van de voogdij van Bitcoin voor intermediairs kan de financiële soevereiniteit ondermijnen die Bitcoin zo waardevol maakt.
Verwant: Bitcoin Mayer Meerdere toont $ 108k BTC Prijs ondergewaardeerd: analyse
Er bestaat ook een breder cultuurrisico. We kunnen binnenkort twee verschillende soorten bitcoin zien ontstaan naarmate de regelgeving strenger wordt. “Clean”, deze versie, die wordt gereguleerd door institutionele houders en instellingen zelf “wilde” versie gestigmatiseerd, gemarginaliseerd of zelfs gecensureerd door mijnbouw en portefeuilles. Hoewel de bifurcatie mogelijk geen onmiddellijke impact op de prijs heeft, ondermijnt het de missie van Bitcoin om een toestemmingloos, neutraal geldsysteem te bieden.
Het institutionele hoofdstad heeft een mes met dubbele randen. Dit kapitaal brengt liquiditeit, geloofwaardigheid en bredere adoptie met zich mee. Het kan echter ook de basis vernietigen waarop Bitcoin is opgericht. Nu is de uitdaging om te leren hoe Bitcoin werkt in de werelden van instellingen en weerstand te bieden aan hun vangst, die de neutraliteit en veerkracht van Bitcoin ondermijnt.
Dit artikel bevat geen investeringsaanbevelingen of advies. Risico is inherent aan elke investeringsbeslissing en handel. De lezer moet altijd onderzoek doen voordat hij een definitieve beslissing neemt.
“DagelijksCrypto is niet verantwoordelijk voor alle activiteiten die u buiten de dagelijkse crypto uitvoert.”
