Grijswaarden: waarom Bitcoin de cyclus van vier jaar in 2025 misschien negeert

Afhaalrestaurants

• Het vroege prijspatroon van Bitcoin, dat gebaseerd was op halvering, verliest nu zijn kracht. Elke halvering wordt minder belangrijk naarmate er meer BTC in omloop is.

• Grayscale beweert dat de Bitcoin-markt tegenwoordig meer wordt beïnvloed door institutionele investeringen dan in eerdere cycli.

• De laatste prijsstijging van Bitcoin was veel gematigder dan de explosieve rally van 2017 en 2013. Grayscale zegt dat de daaropvolgende daling van 30% lijkt op een gemiddelde bullmarktcorrectie.

• De markt wordt steeds meer beïnvloed door de verwachtingen van de rentetarieven, het tweepartijenmomentum van de Amerikaanse cryptoregelgeving en de integratie van Bitcoin in institutionele portefeuilles.

Bitcoin) is in populariteit gegroeid sinds het voor het eerst werd gemaakt.BTCDe prijs van Bitcoin heeft een verwacht patroon gevolgd. Ongeplande gebeurtenissen kunnen het Bitcoin-aanbod met de helft verminderen. Hierdoor ontstaat er schaarste. Dit wordt vaak gevolgd door scherpe prijsstijgingen en vervolgens correcties. De verwachtingen van beleggers zijn beïnvloed door de herhaalde reeks die bekend staat als de ‘vierjarige cyclus’ sinds Bitcoin voor het eerst werd geïntroduceerd.

Hieronder volgen enkele voorbeelden van het gebruik van analyse De analyse van Grayscale, die wordt ondersteund door gegevens over de blockchain van Glassnode, en inzichten in de marktstructuur van Coinbase Institutional, biedt een nieuw perspectief op de toekomstige prijs van Bitcoin. De gegevens suggereren dat de prijs van Bitcoin halverwege 2030 verder kan gaan dan het traditionele model. De prijzen van Bitcoin worden in toenemende mate beïnvloed door de institutionele vraag, economische omstandigheden en andere factoren.

Grayscale deelt in dit artikel hun visie dat het raamwerk van vierjarige cycli niet langer alle prijsveranderingen kan verklaren. Dit artikel bespreekt de analyse van Grayscale van de Bitcoin-cyclus, het ondersteunende bewijsmateriaal van Glassnode en de redenen waarom sommige analisten nog steeds geloven dat Bitcoin een patroon van vier jaar zal volgen.

Traditionele cycli van vier jaar

Halveringen van BitcoinDeze gebeurtenissen, die ongeveer elke vier tot vijf jaar plaatsvinden, resulteren in een vermindering van 50% van de nieuwe uitgegeven BTC. In het verleden zijn deze aanboddalingen voorafgegaan aan bullmarkten.

• Halvering in 2012 – piek in 2013

• Halvering in 2016 – piek in 2017

• Halvering in 2020 – piek in 2021.

Dit patroon was het resultaat van zowel de beleggerspsychologie als het inherente schaarstemechanisme. De vraag werd gedreven door detailhandelaren, terwijl het verminderde aanbod tot sterke aankopen leidde.

Als een groter deel van Bitcoin’s vaste aanbod van 21 miljoen Elke halvering verkleint de relatieve impact van de bestaande voorraad. Het is daarom de vraag of de aanbodschokken deze cyclus kunnen domineren.

Wist je dat? Halve verlagingen werden zowel in 2009 en 2012 als in 2020 en 2024 doorgevoerd. De halveringen hebben allemaal de jaarlijkse inflatie van Bitcoin permanent verlaagd en dichter bij nul gebracht. Ze versterkten ook het digitale schaarste-verhaal dat BTC heeft onder analisten en Bitcoin-houders op de lange termijn.

Grayscale’s analyse van Bitcoin-cycli

Grayscale concludeerde dat drie aspecten van de markt verschillen van eerdere cycli.

Een institutioneel gedomineerde vraag, geen retailmanie

Voorheen waren cycli sterk afhankelijk van de koopkracht van individuele beleggers via retailplatforms. Kapitaalstromen worden tegenwoordig meer door individuen aangestuurd. op de beurs verhandelde fondsen (ETF’s)Bedrijfsbalansen, professionele beleggingsfondsen.

Uit het onderzoek van Grayscale blijkt dat langdurig, geduldig kapitaal wordt aangetrokken door institutionele vehikels. Het staat in schril contrast met de snelle, emotionele detailhandel die tussen 2013 en 2017 plaatsvond.

Afwezigheid van een rally vóór de drawdown

De prijspieken van Bitcoin in de periode 2013-2017 werden gekenmerkt door onhoudbare en extreme stijgingen, gevolgd door crashes. De verwachte omzet van Grayscale voor 2025 wordt geschat op $ 1,5 miljard. gewezenDe prijsstijging wordt strenger gecontroleerd. En de daaropvolgende daling van 30 procent lijkt meer op een gewone bullmarktcorrectie dan op het begin van meerjarige bearmarkten.

De macro-omgeving is belangrijker dan bezuinigen.

De Bitcoin-prijzen werden in de beginjaren niet beïnvloed door de economische ontwikkelingen. De prijs van Bitcoin is in 2025 gevoelig geweest voor mondiale economische trends. liquiditeit Voorwaarden, begrotingsbeleid en risicosentiment van instellingen.

Grayscale noemt het volgende als belangrijke invloeden:

• Te verwachten veranderingen in rentetarieven

• De steun van beide partijen voor de Amerikaanse cryptowetten groeit

• Bitcoin-opname in institutionele portefeuilles.

Deze macrofactor heeft een invloed die onafhankelijk is van het halveren van de planning.

Wist je dat? De blokbeloning wordt gehalveerd en miners krijgen minder BTC per uur werk. Het kan ertoe leiden dat mijnwerkers hun activiteiten tijdelijk onderbreken als ze hogere kosten hebben. Dit resulteert vaak in een kortetermijndaling van de hashrate voordat het netwerk opnieuw in evenwicht wordt gebracht.

Glassnode-grafieken laten een afwijking zien van het klassieke cycluspatroon

Uit Glassnode’s Onchain-onderzoek blijkt dat de prijs van Bitcoin verschillende afwijkingen heeft gemaakt van historische normen

• Het aanbod van langetermijnhouders is nog nooit zo hoog geweest: In het verleden controleerden langetermijnhouders een groter deel van het circulerende Bitcoin-aanbod. Voortdurende accumulatie vermindert de handelswaarde van Bitcoin en de aanbodschok die gewoonlijk wordt veroorzaakt door halveringen.

• Verminderde volatiliteit, zelfs bij koersdalingen Hoewel er in de tweede helft van 2025 aanzienlijke prijscorrecties plaatsvonden, ligt de gerealiseerde volatiliteit ruim onder de eerdere niveaus. De markt is efficiënter geworden in het verwerken van grote bewegingen, wat vaak te danken is aan de toegenomen deelname van instellingen.

• De verdeling van het aanbod wordt opnieuw vormgegeven door ETF’s, bewaarnemingseisen en de vraag ernaar: Onchain-gegevens laten een toenemende overdracht van goederen zien bewaarportefeuilles ETF’s of institutionele producten zijn gekoppeld aan de Bitcoin-prijs. Deze portemonnees zijn een goede plek om munten te bewaren die vaak inactief zijn. Dit vermindert de hoeveelheid Bitcoin in omloop.

Bitcoin-cyclus: een flexibele en macro-gekoppelde Bitcoin-cyclus

Grayscale zegt dat de Bitcoin-prijs langzaam afwijkt van een cyclus van vier jaar en beter reageert op de volgende factoren:

• Stabiel institutioneel kapitaal op lange termijn

• Verbetering van het regelgevingsklimaat

• Mondiale macro-economische liquiditeit

• De vraag naar ETF’s blijft groeien

• Een groeiende groep langetermijninvesteerders.

Grayscale houdt vol dat correcties onvermijdelijk en ernstig zullen blijven. Ze duiden niet noodzakelijkerwijs op een bearmarkt op lange termijn.

Wist je dat? De inflatie van Bitcoin daalt scherp na elke halvering. De jaarlijkse aanbodinflatie daalde tot onder de belangrijkste fiatvaluta en versterkte de vergelijking van Bitcoin met schaarse grondstoffen, zoals goud.

Sommige analisten zijn van mening dat halveringspatronen nog steeds geldig zijn

Sommige analisten blijven van mening dat de belangrijkste oorzaak van halvings de historische cyclusoverlays van Glassnode zijn. Zij beweren dat:

• Halvering is een fundamentele, onomkeerbare verlaging van het aanbod.

• De activiteit van langetermijnhouders blijft geconcentreerd rond de halveringsperiode.

• Zelfs als de institutionele betrokkenheid groeit, kunnen er nog steeds retailgedreven activiteiten ontstaan.

Uit dit brede scala aan meningen blijkt dat dit debat nog lang niet is beslecht. De argumenten en tegenargumenten met betrekking tot Bitcoins veronachtzaming van de vierjarige cycli weerspiegelen een veranderende markt.

Bitcoin begrijpen: een steeds veranderend raamwerk

Grayscale’s argument tegen de dominantie van de vierjarige cyclus is gebaseerd op structurele veranderingen die duidelijk zichtbaar zijn. Hieronder vallen de toenemende institutionele betrokkenheid, een diepere integratie van de mondiale macro-omstandigheden en blijvende veranderingen in de aanboddynamiek. Glassnode-gegevens en Coinbase Institutional ondersteunen het feit dat de Bitcoin-markt geavanceerder is dan in het verleden.

Als reactie daarop hechten analisten minder waarde aan modellen die halvings gebruiken om de timing te bepalen. Analisten concentreren zich nu meer op statistieken over de blockchain-, liquiditeits- en stroomindicatoren voor instellingen. Deze verfijnde aanpak geeft beter de voortdurende transformatie van Bitcoin weer van een marginaal digitaal activum naar een onderdeel van het mondiale financiële landschap.