Kevin Warsh zat zijn eerste bijeenkomst van het Federal Open Market Committee (FOMC) voor en toonde onmiddellijk zijn agressieve kleuren. De tarieven bleven stabiel, maar er was een lichte stijging van de tarieven nieuwe Fed-voorzitter Hij maakte heel duidelijk dat hij van plan was de soepelheid van de forward guidance te verminderen en prioriteit te geven aan prijsstabiliteit. Warsh’s debuut belicht een dieperliggend probleem: hoewel Warsh zich primair richt op de aanhoudende uitdagingen waarmee de dollar wordt geconfronteerd, wijst het er ook op dat de dollar menselijk ingrijpen vereist om verwatering of devaluatie te voorkomen.
Bitcoin is anders. Het heeft een vast aanbod dat niet door de voorzitter kan worden gewijzigd. De ontmoeting van Warsh met de voorzitter van de Fed maakt het vaste aanbod van Bitcoin duidelijker dan ooit.
Het systeem dat Warsh probeert te beheren
Warsh kreeg een centrale bank in handen die voortdurend de inflatie en de banengroei in evenwicht moest houden.
Het is een permanent probleem. Dit is een fundamenteel onderdeel van de manier waarop fiatvaluta werkt. Het is ingebouwd in de manier waarop fiatvaluta’s werken.
De koopkracht van de dollar is met ongeveer 88% gedaald. In de dollars van vandaag komt een dollar uit die tijd overeen met ongeveer 12 cent.
De Amerikaanse geldhoeveelheid M2 groeide van honderden miljarden naar $22 biljoen. Elke grote uitbreiding is een verwatering van bestaande houders.
Het structurele probleem van Fiat: het is niet mogelijk om te ontsnappen
Warsh is een zeer gedisciplineerde, en zelfs een zeer agressieve leider als Warsh, moet met discretie in een geldsysteem werken. Hoeveel geld er in omloop wordt gebracht, hangt af van een aantal factoren, waaronder beleidsbeslissingen, economische druk en politieke invloeden. Het resultaat is een cyclus van stijgende inflatie en eroderende koopkracht. Bitcoin neemt discretie volledig weg.
Het vaste aanbod van Bitcoin wijzigt de vergelijking
Bitcoin is beperkt tot 21.000.000 munten. De aanvoer van nieuwe munten wordt vrijgegeven volgens een transparant tijdschema dat elke 210.000 blokken halveert, oftewel grofweg vier jaar. Dit zal doorgaan totdat de uitgifte in 2140 nul bereikt. Dit totaal kan door geen enkel individu, commissie of regering worden verhoogd.
Het systeem biedt een mate van voorspelbaarheid in de monetaire wereld die niet kan worden geëvenaard door traditionele fiatvaluta’s. In plaats van beleidsverklaringen worden de regels afgedwongen via code en via netwerkconsensus. De transactiegeschiedenis is vrijwel onveranderlijk zodra een blok voldoende is geverifieerd.
Hoe de aanpak van Warsh het contrast duidelijk maakt
Warsh heeft geprobeerd meer discipline in het systeem te creëren door zich te concentreren op prijsstabilisatie en door de forward guidance te verminderen. Deze inspanning brengt een fundamenteel verschil aan het licht: de dollar vereist actief beheer om buitensporige waardedaling te voorkomen. Bitcoin-leveringsregels vereisen geen voortdurende centrale autoriteit of tussenkomst.
Bitcoin zal niet worden bedreigd door een inflatiebeperkende voorzitter van de Fed. Dit is het bewijs dat fiatgeld nog steeds aan banden moet worden gelegd. Bitcoin is ontworpen om vanaf het begin aan banden te worden gelegd.
Praktisch verschil
| Functies | Fiat (USD). | Bitcoin |
|---|---|---|
| Maximaal aanbod | Geen — kan worden uitgebreid | Maximaal 21 miljoen |
| De uitgifte ervan | Het is discretionair beleid (Fed-beleid). | Het algoritmische en transparante |
| Wijzig de regels op elk moment | Makkelijk te begrijpen beleid | Extreem moeilijk (vereist consensus) |
| Inflatietrend | Maar al te vaak worden beheerde doelstellingen gemist | Voorspelbare daling richting nul |
| Transparantie | Vol | Verificatie op de keten is volledig verifieerbaar |
Warsh’s eerste FOMC-show laat zien dat het hem ernst is om op een verantwoorde manier met de dollar om te gaan. Dit onderstreept de fundamentele verschillen tussen een munt met vaste, onveranderlijke aanbodregels en een munt zonder.
Bitcoin is op de korte termijn geen stabiele munt. De belofte is beperkter, maar ook sterker: het belooft een valutabasis die door geen enkele beleidsbeslissing kan worden gewijzigd. Het vaste aanbod is het meest voor de hand liggende structurele voordeel in een mondiale omgeving waarin centrale banken expansie moeten bestrijden, zelfs als ze zich daartoe verplichten.
Voor overheidsbedrijven en exploitanten die over grote kasreserves beschikkenDit feit heeft onmiddellijke gevolgen. Zelfs onder het meer gedisciplineerde Fed-voorzitterschap wordt het contante geld in kortetermijn- of bankrekeninginstrumenten nog steeds uitgehold door inflatie. Warsh’s nadruk op prijsstabiliteit is welkom, maar verandert niets aan het fundamentele ontwerp van fiat – waarbij het aanbod nog steeds kan toenemen als beleidsmakers besluiten dat dit moet.
Sommige CFO’s zijn inmiddels stilletjes aan begonnen herwaarderen Wat het betekent om honderden miljoenen of miljarden te bezitten in een valuta die dagelijks wordt beheerd. Het beperkte aanbod van Bitcoin biedt een heel andere keuze: een valuta waarvan de prijs niet door beleid kan worden gewijzigd en die alleen door het protocol kan worden gegarandeerd.
Om verder te kunnen plannen dan de onmiddellijke toekomst, overwegen exploitanten steeds vaker een deel van hun reserves als een investering te beschouwen in plaats van als een pure bron van liquiditeit.
Vrijwaring: Dit materiaal is geproduceerd in opdracht van Bitcoin voor bedrijven Het is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden. Dit artikel is gebaseerd op de analyse en meningen van de auteur en mag niet worden opgevat als een beleggingsaanbeveling. Dit artikel vormt geen uitnodiging of aanbod om financiële producten of effecten te kopen, verkopen of erop in te schrijven.
“DagelijksCrypto is niet verantwoordelijk voor activiteiten die u buiten DagelijksCrypto uitvoert.”
