Real Vision Analyst waarschuwt dat de Bitcoin -cyclus alles zal veranderen

Jamie Coutts, de analist van Real Vision, stelt dat Bitcoin momenteel wordt aangedreven door wereldwijde liquiditeit die nu net begint te groeien. In een interview dat een breed scala aan onderwerpen behandelde, schetste Coutts een cyclusstructuur die verankerde op beleid, bankkrediet en balansdynamiek. Hij waarschuwde ook dat traditionele momentumwaarschuwingen, evenals een koeling in de aankoop van bedrijven, respect voor respect.

De bitcoin -cyclus is anders

“Vanuit first-principles basis, wereldwijde liquiditeit … drijft risicoactiva aan,” zei Coutts, eraan toevoegend dat wanneer hij Bitcoin regresseert tegen zijn voorkeursliquiditeitscomposiet-gebouwd uit centrale bankbalans, wereldwijde geldhoeveelheid, FX-reserves en elementen van commercieel/schaduwbankieren-“je vindt dat er verklarende macht is.” Hij waarschuwde dat het gevaar is om een ​​relatie in beweging te overschrijden. “Markten zijn niet-stationair … De correlatie zelf is een bewegend doelwit, dus ik zou niet te verbonden raken in grafieken waar je de vertraging verfijnt. Die lag-periode zal altijd veranderen.” Hij noemde het het verband tussen risico en liquiditeit “zo goed als alles wat ik ooit heb gezien.”

Gerelateerde lezing

In het interview zijn we begonnen met het aanpakken van een recent punt van onenigheid: kortetermijnverschillen tussen wereldwijde liquiditeitsmaatregelen en de prijs van Bitcoin. Ons spot etfs gelanceerd. Coutts ontkende dat er enige koppeling was. “Gebroken”, het huidige verschil is niet significant in vergelijking met de volatiliteit van bitcoin. “Binnen de volatiliteitsbereik van het actief, [there’s] Niets om je zorgen over te maken, ‘zei hij terwijl hij opmerkte dat zijn eigen dollargevoelige proxy’ al een beetje langer flatlinerend was ‘, sommige populaire versies zijn nauwkeuriger dan anderen. De juiste vraag, benadrukte hij, is geen vertraging, maar vraagt ​​of liquiditeit stijgt op een multi-quarter visie-en waarom.

Het macro -perspectief leidt rechtstreeks naar het beleid. Coutts voorspelt een dreigende verbuiging van de houding van westerse centrale banken. De tarieven zullen naar verwachting dalen en de balans zullen worden vastgedraaid, zo niet taps toelopend. “Ik denk dat het zeer waarschijnlijk is dat we in de septembervergadering in september rentegehalte zullen zien,” zei hij.

Vraag: Wanneer doet de Fed een aankondiging? Einde van QT Of de QT verder afbouwen? ” Volgens hem zit de pivot achter zijn standpunt. Ze zijn er om het financiële systeem op te houden … en nu zijn ze erg verbonden met de heup van de Amerikaanse regering. “

Coutts benadrukte de kijkers het belang van commerciële banken krediet, geen centrale banken. “Ze zijn verantwoordelijk voor ongeveer 85% tot 90% van alle nieuwe geldhoeveelheid,” voegde hij eraan toe. Hij zei dat liquide middelen in werkelijkheid vaak problematisch kunnen zijn. “Supercharged” centrale banken kunnen ook hun voorschriften wijzigen of hun eigen balans uitbreiden om banken te motiveren om meer schatkisten te verwerven. In dit licht beschreef hij ook de gunstige houding van Washington ten opzichte van crypto en stablecoins. Hij noemde Dollar Stablecoins een alternatief distributiekanaal voor de Amerikaanse schuld. Zijn mening is dat deze structurele achtergrond een grotere liquiditeit bevordert, zelfs als bewegingen op korte termijn onduidelijk zijn.

De bedrijfscyclus

Coutts heeft zijn beleid bovenaan gelegd de bedrijfscyclus. Hij voerde aan dat de VS teruggaat in uitbreiding – met recente ISM -metingen boven de 50 aangehaald tijdens de discussie – en dat de “Goldilocks” wanneer een toename van de groei samenvalt met een verhoogde liquiditeit, een opstelling wordt gecreëerd. Hij suggereerde dat dit is wat het vierjarige Bitcoin-ritme drijft. “Kijken we echt naar een liquiditeitscyclus die is gekleed als een bitcoin -halveringscyclus?” Volgens hem, naarmate de uitgifte van munten en rekeningen afneemt in opeenvolgende halve divisies, is er een aanbod-schok. “Minder significant”, terwijl liquiditeit en groei de belangrijkste factoren zijn die de toewijzingen beïnvloeden, “anti-debasatieactiva.” “Het was een spannende race,” zei hij. “Bitcoin is het opkomende anti-debasement-activum van het heden en de toekomst,” kunnen de langetermijnprestaties van Ethereum worden gemeten door het met zichzelf te vergelijken.

De kaart van Coutts bevat China prominent. Coutts benadrukte de groeiende balans van China, te midden van deflatoire druk op onroerend goed en overheidsinspanningen om risicovolle activa nieuw leven in te blazen. “Ze zijn echt de enige centrale bank die omhoog gaat,” zei hij dat hij de toegenomen liquiditeit in Chinese termen toeschreef aan stijgend goud en het verbeteren van de Chinese aandelenmarkten. In eerdere cycli zei hij, de kracht van Bitcoin’s late stadium gecorreleerd met Chinese equity -pieken. Hij ziet nu een “inverse dubbele kop-en-schouders” patroon dat wijst op ongeveer 5.100 voor een grote benchmark van China aandelen. Het is niet mogelijk om twee cycli te hebben. “Statistisch belangrijk,” gaf hij toe, maar het mechanisme was eenvoudig “wat drijft Chinese aandelen, wat drijft Bitcoin? Hetzelfde – het is liquiditeit.”

Gerelateerde lezing

De tape vereist nog steeds nederigheid, zelfs als de berichtstructuur positief is. Coutts identificeerde een neerwaartse divergentie van het wekelijkse momentum van Bitcoin in de vorm van een risicovol signaal. “Divergenties zijn waarschuwingssignalen … de trend verliest momentum”, het was dezelfde opstelling die voorafging aan de wereldwijde financiële crisis van 2008, en het zal hetzelfde zijn voor de pandemie van 2020. Hij zei dat dergelijke signalen probabilistisch waren en geen teken van lot. Hij moedigde beleggers echter aan om hen in overweging te nemen. “Compenserende omstandigheden” overlays voor risicobeheer mogen niet worden afgewezen.

Waarom is deze Bitcoin -cyclus anders? Uitgelegd door @Jamie1coutts))

Tijdstempels:
Intro: 00:00
01:05 M2 Geldhoeveelheid en wereldwijde liquiditeit
7:19 Balans gevoed
15:45 Liquiditeitscycli of halveren
Chinese aandelen en bitcoin
Bearish afwijkingen
35: 08 … pic.twitter.com/viua5bftyu

– Crypto Kid (@cryptokidcom) 6 september 2025

Bitcoin -momentum vervaagt (voor nu)

Met betrekking tot het momentum wees hij op een koeling van de marginale vraagmotor die het grootste deel van 2024 heeft aangedreven. accumulatie van bedrijfstasen MicroStrategy is de leider in Bitcoin en wordt gevolgd door veel imitators. “De marginale koper van Bitcoin is Treasury -bedrijven en ETF’s geweest,” zei hij dat, maar “intensiteit van kopen” door Treasury -voertuigen “piekte in Q4 van 2024.” Premies zijn comprimeren en de ramen van de kapitaalmarkten worden verkleind. “Ze kunnen niet meer met dezelfde intensiteit kopen”, wat fungeert als een weerstand in de marge.

De gastheer merkte op dat de markt-naar-NAV-premie van MicroStrategy onlangs ongeveer 1,5%was geweest, en voegde eraan toe dat Michael Saylor heeft gesuggereerd dat de uitgifte veel aantrekkelijker is boven ongeveer 2,0; Het bredere punt van Coutts was dat een proliferatie van copycats de strategie verdund en veel kleinere namen liet handelen onder de intrinsieke waarde – potentieel acquisitievoeder voor sterkere operators als kortingen aanhouden. Hij zei dat ETF’s stabieler zijn, maar niet dezelfde reflexiviteit hebben als aandelenkwesties.

De “alteseizoenCoutts verklaarde botweg: “Deze keer zal niet rijmen met de helikopter-geld-waanzin van 2021.” Coutts betoogde dat Crypto nu productmarkt-fit had bereikt, omdat netwerken van hogere kwaliteit gebruikers, cashflow- en tokenbrandermechanismen hebben die logisch zijn voor traditionele beleggers, terwijl speculerende speculerende vervagingen.

“De nieuwe kopers zijn veel meer onderscheidend. Ze gaan niet de 15e of 16e L1 kopen, de 10e L2,” voorspelde hij concentratie op een klein aantal platforms die geloofwaardig zijn en een echte toepassing hebben. Hij hoopt dat de industrie ‘nooit het woord’ alteseizoen ‘zal zeggen, die de toekomst liever beschrijft als een brede’ bull-bullmarkt ‘met een veel grotere dispersie. Voorafgaand aan de eerdere ‘bananenzone’, voegde hij eraan toe dat hij een wezen was dat leefde door lockdowns, stimuluscontroles en andere maatregelen. “De snelheid van stimulus is anders”, de verwachtingen moeten ook hoog zijn.

BTC werd verhandeld op $ 112 946 vanaf het moment dat dit artikel ging drukken.

Uitgelichte afbeelding gemaakt met Dall.e en Chart van TradingView.com