Wat een zwakke Amerikaanse arbeidsmarkt doet met Bitcoin en Crypto

Hier volgen enkele manieren om met elkaar in contact te komen: ‘verzachtend, niet instortend’. De arbeidsmarkt is besmet door de crypto-rally

Het momentum van Bitcoin had het moeilijk in de laatste weken van november, nadat het begin 2025 nieuwe hoogtepunten bereikte. Amerikaanse arbeidsgegevens beginnen ook te waarschuwen voor een duidelijke verandering in de trend, niet voor een banencrash maar voor een merkbaar verlies aan kracht.

De Amerikaanse werkloosheid is gestegen van het lage niveau van 3% in de jaren 2022-2023 naar een niveau van 4% of hoger. Dit is het hoogste in vele jaren. De maandelijkse groei van de niet-agrarische loonkosten is vertraagd van de post-pandemische piek naar een winst van zes cijfers. Volgens de reeksen van het Bureau of Labor Statistics en de Federal Reserve Economic Data zijn het aantal vacatures en ontslagen ook gedaald ten opzichte van de piek van 2021-2022.

Dit is geen nieuw terrein voor aandelen en obligaties, of deviezen. Een verzwakking van de arbeidsstatistieken leidt doorgaans tot een snelle herprijzing door centrale banken en groeiverwachtingen.

Crypto maakt nu deel uit van hetzelfde macroweb. Het is gemakkelijker om het verband op deze manier te begrijpen, in plaats van als een oorzaak-en-gevolg-verhaal: veranderingen op de arbeidsmarkt kunnen de risicobereidheid of de liquiditeit van de economie beïnvloeden, wat vaak tot uiting komt in Bitcoin.BTCCrypto-prijzen (en breder)

Wat is het belang van arbeidsgegevens voor risicovolle activa?

De BLS publiceert de Nonfarm Payrolls Release, het Amerikaanse werkgelegenheidssituatierapport. Elke maand stoppen handelaren van over de hele wereld met alles wat ze doen in afwachting van de release van de BLS. De kerncijfers zijn eenvoudig: het aantal toegevoegde banen, de werkloosheidscijfers, de loonstijgingen en de arbeidsparticipatie.

Deze gegevens zijn op het eerste gezicht een indicator van iets veel groters: de toestand van de Amerikaanse economie en de kansen op een recessie. Een sterke economie en een lage werkloosheid geven aan dat de huishoudens hun inkomen kunnen uitgeven en de bedrijfswinsten ondersteunen. Zwakke gegevens wijzen in de tegenovergestelde richting.

Op de macromarkten heeft de banengroei ook rechtstreeks invloed op de voorspellingen van de Federal Reserve. Beleggers mogen ervan uitgaan dat de Federal Reserve de rente voor een langere periode hoger zal houden als de inflatie stabiel blijft en de arbeidscijfers stabiel blijven. Het argument voor tariefverlagingen wint aan gewicht als de werkloosheid toeneemt en de loongroei vertraagt.

Crypto wordt nu in hetzelfde ecosysteem verhandeld. Bitcoins en groter altcoins Macrofondsen vormen een groot deel van de markt. op de beurs verhandelde fondsen (ETF’s) Ook particuliere beleggers die aandelen en obligaties volgen. Het is daarom mogelijk om beide tegengestelde uitkomsten tegelijkertijd te bereiken als er sprake is van een verzwakking van de arbeidsmarkt:

• Dit geeft aanleiding tot bezorgdheid over een harde of langzame landing. Beleggers worden doorgaans eruit geduwd. activa met een hoge bèta.

• Dit vergroot ook de kans op een toekomstig beleid dat soepeler zal zijn, wat risicovolle beleggingen zou kunnen ondersteunen door de rente te verlagen en de financiële omstandigheden te versoepelen.

Het is belangrijk op te merken dat de arbeidsmarktgegevens de verwachtingen en waarschijnlijkheid beïnvloeden, maar niet op een manier waar het Bitcoin betreft. “moet” volgende handelen

Wist je dat? “Niet-agrarische loonlijsten” Het aantal toegevoegde en verloren banen in de VS wordt gemeten. Dit omvat alle categorieën behalve landbouwwerk. Dit is een van de meest bekeken momentopnamen op de Amerikaanse arbeidsmarkt.

Vanuit een dalende arbeidsmarkt leiden twee hoofdroutes naar cryptocurrency

Wanneer economen de invloed van de arbeidsmarkt op Bitcoin en cryptocurrency bespreken, beschrijven ze vaak twee parallelle kanalen.

Het groeikanaal staat voorop. De markten worden conservatiever over de winsten in de toekomst en het risico op wanbetaling als gevolg van de stijgende werkloosheid, de tragere aanwervingen en de lagere loongroei. In een dergelijke omgeving verminderen veel beleggers de blootstelling aan hun meest risicovolle beleggingen, waaronder smallcapaandelen, hoogrentende bedrijfsobligaties en volatiele activa, zoals Bitcoin of altcoins. Cryptocurrency, vooral buiten BTC en Ether.ETH() wordt echter nog steeds gezien als zijnde in de hoge bètahoek van het risicospectrum.

Het tweede kanaal is liquiditeit en rentetarieven. Naarmate beleggers zich meer zorgen maken over zwakkere cijfers, kunnen centrale banken ertoe worden aangezet hun beleid te versoepelen. De dollar kan zwakker worden en de mondiale liquiditeit kan toenemen als de markten meerdere renteverlagingen inprijzen. Veel macrostudies en onderzoekers op het gebied van digitale activa hebben ontdekt dat tijden van toegenomen mondiale liquiditeit, dalende reële rendementen en hogere Bitcoin-prestaties samenvielen.

Macrostrategen zijn steeds belangrijker geworden. beschrijven De rol van Bitcoin verandert afhankelijk van de overheid. Soms gedraagt ​​het zich als een snelgroeiend technologieaandeel, soms als een macro-hedge. Het is gebruikelijk om rond Labor Day een schommeling op de markt te zien, die kan worden toegeschreven aan slechte gegevens. Dit zal vervolgens leiden tot een soort herstel naarmate verhalen over renteverlagingen en ETF-stromen vaste voet krijgen.

De echte betekenis van de Amerikaanse arbeidstrends

Het is belangrijk om verder te kijken dan het werkloosheidspercentage om te begrijpen waarom crypto zo populair is geworden.

BLS-statistieken voor de afgelopen jaren rapporten Toont een economie die in een langzamer tempo banen toevoegt dan tijdens de periode na de pandemie. Het werkloosheidspercentage is gestegen, terwijl de loonstijgingen zijn afgenomen. Uit enquêtegegevens blijkt dat minder Amerikanen banen als overvloedig omschrijven en dat nog veel meer Amerikanen zeggen dat ze moeilijk te verkrijgen zijn.

Sectorverdeling is belangrijk. De recente groei van de werkgelegenheid wordt onevenredig toegeschreven aan relatief conservatieve gebieden zoals de gezondheidszorg, de overheid en diensten als vrije tijd en toerisme. Uit verschillende maatstaven blijkt dat sectoren die meer cyclisch zijn of goederen produceren, zoals de productie-industrie, de bouw en bepaalde bedrijfssectoren die gevoelig zijn voor renteveranderingen, zwakker lijken.

Toekomstgerichte indicatoren bevestigen deze afkoeling. Het aantal vacatures en het aantal opgevers. gevolgd Het onderzoek naar vacatures en arbeidsomzet bevindt zich ruim onder zijn hoogtepunt. Werknemers wisselen minder vaak van baan, een indicatie dat de onderhandelingsmacht is verzwakt door de gloeiend hete omstandigheden van 2021-2022.

De markten debatteren over de vraag of de VS op weg is naar een zachte landing of een hobbeligere landing. Deze onzekerheid kan leiden tot een voorzichtigere benadering van risicovolle activa.

Wist je dat? Sommige economen kunnen een beetje vaag zijn. refereren Om de huidige situatie te omschrijven als een “Schrödinger-arbeidsmarkt” De gegevens laten ons twee dingen zien. Hoewel de werkloosheid blijft stijgen, voegt de economie nog steeds banen toe. De economie bevindt zich niet duidelijk in een sterke of zwakke positie. Het is een combinatie van beide totdat de trend verandert.

Crypto is gebruikt om banenschokken te omzeilen

Een recente handel rond het maandelijks vrijgeven van banen biedt een imperfect maar nuttig inzicht in deze dynamiek.

De afgelopen jaren hebben we hetzelfde patroon gezien toen de loonkosten lager waren dan verwacht of het werkloosheidspercentage onverwacht steeg. Een studie Bitcoin ging gemiddeld ongeveer 0,7% hoger toen de loonkosten de verwachtingen overtroffen, en minder dan 0,7% lager als dat niet het geval was. Dit suggereert dat handelaren hun blootstelling aan hoge bèta’s verminderen wanneer de banen tegenvallen.

Snelgeld- en algoritmegestuurde handelaren verkopen crypto en aandelen zodra de aankondiging van de vertraging is aangekondigd. Het uitgestelde september 2025 rapportBTC piekte bijvoorbeeld richting de lage $100.000 voordat hij naar het midden van de $85.000 gleed. Meer dan $2 miljard aan cryptoposities zijn geliquideerd. Dit omvat bijna $ 1 miljard aan Bitcoin Longs.

Nadat het stof is neergedaald, zal de focus verschuiven naar de rentemarkt. In het geval dat futures of swaps een agressievere renteverlaging door de Fed inprijzen na zwakke cijfers, zullen de rendementen op langerlopende obligaties dalen. Bitcoin kan zich in sommige gevallen hebben hersteld of gestabiliseerd, omdat beleggers zijn teruggekeerd naar looptijdactiva en een hoge bèta. Wanneer de verzwakking van de arbeidsmarkt wordt gecombineerd met bank- of geopolitieke spanningen, kan dit een probleem zijn. het risico-off-been domineert De cryptomarkt is al een tijdje actief.

Analisten van zowel traditionele macro-onderzoeksbureaus als crypto-native bedrijven benadrukken dat ETF-stroom, stablecoin-liquid, onchain-activiteiten en andere idiosyncratische kwesties zoals protocolupgrades en uitwisselingsproblemen elke dataprint kunnen overweldigen. Met andere woorden: hoewel banen belangrijk zijn, worden ze omringd door een verscheidenheid aan crypto-specifieke krachten.

Crypto-investeerders moeten op de hoogte zijn van de gegevens over arbeid om weloverwogen beslissingen te kunnen nemen.

Beleggers die deze correlaties proberen te ontcijferen, maar niet willen dat ze als handelsregels worden behandeld, kunnen profiteren van een macrodashboard.

De volgende zijn belangrijke items:

• Salariskoppen en werkloosheidscijfers: Zij vormen de belangrijkste onderdelen van het werkgelegenheidssituatierapport. Vertragende loonsombetalingen en aanhoudende stijgingen van de werkloosheid zijn doorgaans tekenen van een diepere afkoeling.

• Winstgroei en het aantal gewerkte uren Dit is een weerspiegeling van de bestedingen en inkomens van huishoudens, en geeft op zijn beurt vorm aan de verwachtingen van de Fed ten aanzien van groei en inflatie.

• De JOLTS-database bevat gegevens over openingen, ontslag en aanwervingen. Het hoge aantal vacatures en ontslagen duidt op een krappe arbeidsmarkt. Dalingen duiden op een zwakkere vraag en een lager vertrouwen bij werknemers.

• Werkloze claims: Veel macro- en kwantitatieve fondsen gebruiken series met een hogere frequentie als een vroege indicator van veranderingen op de arbeidsmarkt.

Verschillende combinaties kunnen verschillende berichten verzenden. De Fed kan langzaam versoepelen als de arbeidsmarkt stabiel maar zwak is en de inflatie gematigd is. Dit scenario is doorgaans risicovriendelijker. Een abrupte toename van de werkloosheid in combinatie met een afname van het aantal vacatures kan tot een ernstiger recessie leiden. In dit geval zouden beleggers de voorkeur kunnen geven aan staatsobligaties, contant geld en defensieve activa.

In het geval van Bitcoin en cryptocurrency is het niet zozeer dat zwakke arbeid lagere prijzen betekent, maar meer het feit dat de arbeidsgegevens het macroklimaat beïnvloeden. Deze gegevens beïnvloeden de groeiverwachtingen, rentetarieven en liquiditeit en uiteindelijk de manier waarop beleggers risico’s nemen.