Wie leidde en wat is het volgende?

De voorkant van de stablecoin

StableCoins hebben net hun grootste kwartaal ooit meegemaakt, met netto creaties geschat tussen $ 45,6 en $ 46,0 miljard.

Het is een stijging van 324% ten opzichte van de $ 10,8 miljard van Q2. Een duidelijke indicatie dat de dollar weer op de markt stroomt.

De golf Een combinatie van problemen heeft de bankbiljetten uitgegeven: Tether’s USDT ((USDT() Uitgegeven ongeveer $ 19,6 miljard. Circle’s USDC ((USDCOngeveer $ 12,3 miljard Ethena’s USDE Ongeveer $ 9 miljard (USDE), een combinatie van bestaande schaal en groeiende interesse in modernere, opbrengst-gekoppelde ontwerpen.

Inzoomen, kunnen we zien dat de Stablecoin -markt momenteel tussen $ 290 en 310 miljard dollar ligt. Defillama tonen Recente cijfers in de industrie hebben het bedrag de afgelopen 30 dagen ongeveer $ 290 miljard gesteld.

In beide gevallen is het nog steeds hetzelfde beeld: een stablecoin-pool die grotere en meer vloeibare onderbouwt handel, helpt het onderpand te ondersteunen in gedecentraliseerde financiering, of defi, en het inschakelen van cross-exchange betalingsafschikking.

Wist je dat? “Netto creaties” meet geslagen tokens minus inwisseling-de schoonste maat voor hoeveel nieuwe levering er eigenlijk over is na cash-outs.

Wie heeft de leiding genomen in deze race?

De drie belangrijkste stableCoins zijn verantwoordelijk voor het grootste deel van de netto Q3 -groei.

• USDT: Leidend met $ 19,6 miljard in creaties. Dit versterkt zijn dominantie over gecentraliseerde locaties, Layer-1-netwerken (L1) en Layer-2-netwerken (L2).

• USDC: Het volgende jaar zag $ 12,3 miljard aan omzet, een aanzienlijke toename die consistent is met de bredere verdeling van producten en gemakkelijkere toegang tot on-rampen.

• USDE: De vraag naar modellen die verbonden zijn met de opbrengsten nam toe met $ 9 miljard in dezelfde periode dat debatten over risico, marktomstandigheden en ontwerp doorgaan.

PayPal USD is de vierde meest populaire valuta.Pyusd(( Sky’s USDS De driemaandelijkse instroom van $ 1,4 miljard werd geregistreerd door respectievelijk USDTB van Ethena en Ripple. Deze nieuwere deelnemers, zoals Ethena’s USDTB en RIPPLE’s RLUSD, zagen ook een gestage groei van een kleine basis.

Twee vragen staan ​​aan de horizon voor het komende kwartaal: kan USDC de kloof tussen USDT en USDC dichten? De snelle prestaties van USDE zullen worden getest naarmate de marktomstandigheden veranderen en nieuwe regelgevingsbeleid of -voorschriften worden geïmplementeerd.

Wist je dat? Een stablecoin is toegestaan ​​onder EU-markten in crypto-assets ‘(MICA). geclassificeerd Je kunt ook lezen over hoe je aan de slag kunt. “Aanzienlijk” als het de drempels overschrijdt, zoals 10 miljoen gebruikers of 5 miljard euro in reserves/waarde (of meer dan 2,5 miljoen transacties per week), zal de European Banking Authority strenger zijn in haar toezicht.

Wat is de locatie van geldregeling

De meeste dollars die aan Onchain worden toegevoegd, gaan waar er al diepgaand is.

• Ethereum is nog steeds de leider, met meer dan de helft van alle stablecoins (bijna $ 150 miljard) die door Ethereum wordt gehouden.

• Tron, met zijn omzet van $ 76 miljard, is nog steeds de op een na beste optie voor retailoverdrachten tegen lage kosten.

• Solana bevindt zich nu in de derde positie en heeft meer dan 13 miljard dollar aan inheemse stablecoins. Dit is het gevolg van de uitbreiding van Defi en betalingen.

Deze splitsing weerspiegelt wat gebruikers elke dag ervaren. Tron is voor snelheid en minimale kosten, en Solana biedt een meer vloeiende, high-throughput-omgeving.

Wat veroorzaakt de hernieuwde stabiliteitscoin voortgang?

De combinatie van marktkrachten, beleidswijzigingen en infrastructuurverbeteringen hielp de scène te bepalen.

• Duidelijkheid van beleid: U kunt ook meer te weten komen over het volgende: Genius Act Het eerste Amerikaanse betalingsraamwerk werd geleverd, waardoor netwerken en emittenten meer vertrouwen in het schalen kregen.

• De opbrengst- en draagmethode Aantrekkelijke front-end tarieven en de opkomst van tokenized Amerikaanse Treasurys-die in het begin van 2025 van ongeveer $ 4 miljard groeiden tot meer dan $ 7 miljard in juni 2025-trokken extra kapitaal Onchain.

• Beter sanitair: Snellere en meer betaalbare integratie van betaalmethoden en valuta -uitwisselingen. L1/L2 -infrastructuurHet gebruik van StableCoin is nu veel eenvoudiger dan een paar jaar geleden.

• Risicotrotatie: Een deel van de toename is reflecterend ‘droog poeder’, omdat beleggers fondsen in stablecoins opgeslagen hadden omdat de marktomstandigheden turbulent waren, profiteerden ze van de stabiliteit van deze munten.

Wat de cijfers echt betekenen over winnaars

USDT, USDC en hun handelspartners, evenals het gemak van toegang tot banken, apps en uitwisselingslijsten, waren verantwoordelijk voor het grootste deel van dit nieuwe geld.

De twee landen zijn samen goed voor meer dan 80% marktaandeel, en de nieuwe Amerikaanse regels hebben hun positie alleen maar versterkt.

De USDE van Ethena groeide ook snel door opbrengst aan te bieden, maar het hangt af van soepele hedging en marktomstandigheden – elke verstoring kan zijn stabiliteit testen.

Binance USD (BUSD) bleef ondertussen terrein verliezen, ondanks het feit dat Paypal Pyusd terrein heeft gewonnen.

Maar recordgroei betekent niet dat recordgebruik: in de afgelopen maand daalde de actieve adressen met 23% en daalde de overdrachtsvolumes met 11%. Het nieuwe geld ziet eruit als contant geld dat aan de zijlijn zit, geen actieve fondsen.

Liquiditeit blijft dun op veel locaties, waardoor de schommels tijdens stressvolle tijden intenser worden. USDE brengt nieuwe ontwerpen, maar komt extra risico’s. Deze zijn al bedreigd. Verhoogd regelgevend onderzoek in Europa.

Hoewel het hoofdcijfer indrukwekkend is, is het echt belangrijk of het leidt tot aanhoudende activiteiten.

Bekijk wat de volgende is

Naarmate de markt rijpt, zijn hier enkele belangrijke signalen om naar te kijken.

• Creëer vs. inwisselen: Is de toename van de Q3 van $ 46 miljard een tijdelijke piek, of is het het begin van een nieuwe trend?

• Emittent verspreid: USDC Kan het blijven afsluiten op USDT en USDE, zonder stabiliteitsslippen? De sleutel is reserve -openbaarmakingen.

• Kettingrotatie Ethereum, Tron en Solana zullen blijven vechten voor aandeel – kijk of verschuivingen stokken of vervagen.

• De sanitaire ETF: SEC -lijstnormen CME’s nieuwe SOL -opties Kan gestage instroom door verbeterde liquiditeit en hagen?

• Uitrol van beleid: De geniale wetregels zijn van toepassing in beide VS Mica in Europa De emittent, de locatie en uitgifte voorwaarden worden bepaald.

• Onchain Dollar Stack: De tokenized T-bills, geldfondsen en andere financiële instrumenten groeien. “Opbrengstpoot” naast Stablecoins zal waarschijnlijk meer saldi op de keten verankeren.

De kop van $ 46 miljard toont de vraag. Maar de echte test zal zijn of het aanbod blijft bewegen, de liquiditeit verdiept en de volgende schok in het beleid of de markt kan weerstaan.