Redactioneel beleid dat streng is en zich richt op nauwkeurigheid. relevantie, onpartijdigheid en relevantie
Gemaakt en beoordeeld door professionals in het veld
Rapporteren en publiceren op het hoogste niveau
Redactioneel beleid met een strikte focus op nauwkeurigheid en relevantie
Voetbalprijs van de leeuw en spelers sommige zacht. Elke arcu lorem, ultricies alle kinderen of, Ullamcorper voetbalhaat.
Arthur Hayes is de voormalige Bitmex Chief Executive Officer. In een essay gepubliceerd op 31 maart legt hij zijn zaak uit voor een doelbitcoin -prijs van $ 250.000 aan het einde van het jaar. Dit argument komt voort uit de overtuiging van Hayes dat de Amerikaanse Federal Reserve zich effectief heeft overgegeven aan fiscale dominantie en de kwantitatieve versoepeling van de Amerikaanse schatkistmarkt heeft hervat.
Het is belangrijk op te merken dat het woord “u” “mensen” betekent. essaydoorspekt met levendige satire en onderbouwd door rigoureuze macro -economische analyse, betoogt dat de recente verschuiving van de Fed in beleid een structurele terugkeer naar FIAT -liquiditeitsuitbreiding aangeeft – een omgeving die historisch gunstig is voor Bitcoin en andere harde activa. “Powell bewees vorige week dat fiscale dominantie levend en wel is”, schrijft Hayes. “Daarom ben ik ervan overtuigd dat QT, althans met betrekking tot Treasuries, op korte tot middellange termijn zal stoppen … Bitcoin zal hoger schreeuwen zodra dit formeel wordt aangekondigd.”
Qe retourneert, fiat sterft, bitcoin vliegt
Hayes concentreert zijn argument over de FOMC -vergadering van de Federal Reserve, waarbij voorzitter Jerome Powell die balansvermindering suggereerde – of Kwantitatieve aanscherping (QT)– Zou aanzienlijk vertragen. Powell zei: “We willen sterk de MBS [mortgage-backed securities] om op een gegeven moment onze balans af te rollen. We zouden goed kijken naar het laten rollen van de MB’s, maar houden de totale balansgrootte constant. ”
Gerelateerde lezing
De beleidsconfiguratie aangeduid als “QT Twist” Hayes suggereert dat de Fed MBS -runoff in Amerikaanse Treasuries zal investeren om het nominale evenwicht te behouden en tegelijkertijd de obligatiewaarden te ondersteunen. Hayes beschrijft dit als ‘Treasury QE’, zelfs als ze niet zijn geëtiketteerd.
“Als de fed -balans constant wordt gehouden, kunnen ze kopen: max $ 35 miljard per maand van Treasuries of geannualiseerde $ 420 miljard,” berekende Hayes. Het afbouwen van Treasury QT tot 5 miljard dollar per maand vanaf 25 miljard vertegenwoordigt een verhoging van de dollar liquiditeit met $ 240 miljard.
Hayes gebruikte een dialoog satirisch waarin Powell door Hayes werd vernederd om de politieke beperkingen van de Fed te kaderen. Treasury Secretary Scott Besent—Een fictieve dramatisering die de ondergeschiktheid van het monetaire beleid aan fiscale noodzaak onderstreept. Bessent vertelt in deze gedramatiseerde allegorie Powell: “Aanstaande woensdag bij de FOMC zal ik aankondigen dat je mijn QT gaat afbouwen en dat begint aan te kondigen QE voor Treasury Bonds De volgende fase van het project zal binnenkort beginnen. Begrijp je het? “
Hayes versterkt dit punt door historische vergelijkingen te tekenen met Arthur Burns (Fed Chair in de inflatoire jaren van de jaren zeventig), die zijn toelating erkende in zijn toespraak van 1979. “De angst van centraal bankieren” politieke druk liet de Fed niet in staat om de inflatie te beheersen.
Burns: “De Federal Reserve was zelf verstrikt in de filosofische en politieke stromingen die de Amerikaanse leven en cultuur transformeerden … Monetair beleid werd bestuurd door het principe van het ondervragen van het inflatoire proces, terwijl het nog steeds een groot deel van de druk op de markt biedt.”
Gerelateerde lezing
Hayes zegt dat de situatie vandaag vergelijkbaar is. De schuld van de overheid is geblikt en moet haar tekorten financieren door de opbrengsten te verlagen.
Trump’s beleidsagenda
Hayes verbindt de spil van de Fed met de politieke realiteit van de tweede Trump -administratie, en in het bijzonder de doelstellingen van het industriële beleid. Trump beloofde het Amerikaanse tekort met 7% van het BBP te verminderen tot slechts 3% in 2028. Hij beloofde ook de militaire uitgaven te handhaven en bezuinigingen op rechten te voorkomen.
Hayes stelt echter dat deze doelen, gezien de omvang van de vereiste omvang van de schulden, niet wiskundig compatibel zijn zonder hulp van de centrale bank. “De wiskunde klopt niet op, tenzij Bessent een koper van Treasuries kan vinden tegen een oneconomisch hoge prijs of lage rendement. Alleen Amerikaanse commerciële banken en de Fed hebben de vuurkracht om de schuld te kopen op een niveau dat de overheid kan betalen.”
Om die capaciteit te ontgrendelen, anticipeert Hayes dat de Fed niet alleen QT zal stoppen, maar ook de banken vrijstelt van de aanvullende hefboomratio (SLR) – een belangrijke regulerende beperking die bankaankopen van Amerikaanse schatkist beperken.
Bessent zei dat een dergelijke actie mogelijk was op de all-in podcast. ‘Als we nemen [SLR] Away … we kunnen eigenlijk Treasury Bill kunnen trekken met 30 tot 70 basispunten. Elk basispunt is een miljard dollar per jaar. ”
Hayes gelooft dat Bitcoin een unieke positie heeft om te profiteren van de verschuiving in het monetaire systeem. Bitcoin heeft geen tegenpartijrisico, en in tegenstelling tot eigen vermogen is het niet verstrikt in de politieke of juridische architectuur van de regering.
“Bitcoin wordt uitsluitend gebaseerd op de marktverwachting voor het toekomstige aanbod van Fiat,” schreef hij. “Als mijn analyse … correct is, dan bitcoin Haal een lokaal dieptepunt van $ 76.500 We begonnen de reis naar $ 250k tegen het einde van dit jaar vorige maand.
Verwijzend naar de reactie van Gold op QE1 in 2008–2009, benadrukt Hayes hoe liquiditeitsinjecties kunnen leiden tot vertraagde maar explosieve herhaling van anti-fiat-activa. Volgens hem speelt Bitcoin nu dezelfde rol die Gold ooit heeft gedaan – alleen sneller en met meer directe wereldwijde blootstelling.
Hayes gaf inzicht in de aanpak van Maelstrom in kapitaalimplementatie. “We gebruiken geen hefboomwerking en we kopen kleine clips in ten opzichte van de grootte van onze totale portefeuille,” zei hij. “We hebben bitcoin en shitcoins op alle niveaus gekocht tussen $ 90.000 tot $ 76.500.”
BTC handelde op $ 83.500 vanaf het moment dat dit artikel ging drukken.
Grafieken van TradingView.com en YouTube.
“DagelijksCrypto is niet verantwoordelijk voor alle activiteiten die u buiten de dagelijkse crypto uitvoert.”
